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三種資金需要量預測方法 中級財務管理主觀題常客!

作者:233網校-陳過兒 2021-06-07 17:16:05
導讀:第五章籌資管理(下)主要講解資金需要量的預測方法,資本成本、杠桿系數的計算,以及資本結構的優化方法等,近三年考試平均分值為13分,本章各種題型均有可能涉及,每年均會出現主觀題的考核,尤其要關注綜合題,屬于非常重要章節。本篇文章講解三種資金需要量預測的方法。

1、【掌握程度:強】資金需要量預測——因素分析法

資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長率)÷(1+預測期資金周轉速度增長率)

【理解要點】銷售增長與資金需用量同向變動;資金周轉速度與資金需用量反向變動:

①因為銷售增長——需要增加投入——資金需要量增加

②資金周轉速度快——資金回籠速度快——資金需要量減少

【實戰演練】

(2017年單選題)某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元,其中不合理部分占15%,預計2017年銷售增長率為20%,資金周轉速度不變,采用因素分析法預測的2017年度資金需要量為(??)萬元。

A、4590

B、4500

C、5400

D、3825

參考答案:A
參考解析:資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長率)÷(1+預測期資金周轉速度增長率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)÷(1+0)=4590(萬元),本題選項A正確。

2、【掌握程度:強】資金需要量預測——銷售百分比法

基本原理:

假設某些資產(敏感資產,經營性資產)和負債(敏感負債,經營性負債,自動性負債)與銷售收入存在穩定的百分比關系。

其中:

①敏感資產比如說:庫存現金、應收賬款、存貨等

②敏感負債比如說:應付票據、應付賬款等

計算步驟:

銷售百分比法的計算步驟

【實戰演練】

(2019年計算題)甲公司2018年實現銷售收入為100000萬元,凈利潤為5000萬元,利潤留存率為20%。公司2018年12月31日的資產負債表(簡表)如下表所示(單位:萬元)。

公司預計2019年銷售收入比上年增長20%,假定經營性資產和經營性負債與銷售收入保持穩定的百分比關系,其他項目不隨著銷售收入的變化而變化,同時假設銷售凈利率與利潤留存率保持不變,公司采用銷售百分比法預測資金需要量。

要求:

(1)計算2019年預計經營性資產增加額。

(2)計算2019年預計經營性負債增加額。

(3)計算2019年預計留存收益增加額。

(4)計算2019年預計外部融資需要量。

參考答案:

(1)2019年預計經營性資產增加額=(1500+3500+5000)×20%=2000(萬元)

(2)2019年預計經營性負債增加額=3000×20%=600(萬元)

(3)2019年預計留存收益增加額=100000×(1+20%)×5000/100000×20%=1200(萬元)

(4)2019年預計外部融資需要量=2000-600-1200=200(萬元)。

3、【掌握程度:強】資金需要量預測——資金習性預測法

計算原理:把資金分為不變資金、變動資金和半變動資金。

資金習性預測法的計算步驟

計算思路:

(1)總公式:Y=a+bX

式中:Y為資金總額(資金占用量);a為不變資金b為單位產銷量變動資金X為產銷量bX為變動資金

(2)根據資金總額(Y)和產銷量(X)的歷史資料,利用回歸分析法或高低點法可以估計出a和b,用預計的產銷量代入直線方程,就可以預測出資金需要量(總額)。

(3)其中:

①回歸分析法(記住下述方程組)

∑Y=na+b∑X

∑XY=a∑X+b∑X2

②高低點法

b=ΔY/ΔX=(Y1-Y0)/(X1-X0

式中:Y1為最高收入期對應的資金占用量;Y0為最低收入期對應的資金占用量;X1為最高銷售收入;X0為最低銷售收入。

a=Y1-bX1或a=Y0-bX0

【注意】高低點是根據銷售收入的高低來選擇的,資金占用量不是根據其高低選擇,而是高低點的時期確定下來之后,對應的資金占用量隨之確定;因此,銷售收入最大時的資金占用量不一定最大。

【實戰演練】

(2017年單選題)某公司2012-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數據(單位:萬元)分別為(800,18),(760,19),(900,20),(1000,22),(1100,21),運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時,應采用的兩組數據是( )。

A、(760,19)和(1000,22)

B、(760,19)和(1100,21)

C、(800,18)和(1000,22)

D、(800,18)和(1100,21)

參考答案:B
參考解析:采用高低點法來計算現金占用項目中不變資金和變動資金的數額,應該采用銷售收入的最大值和最小值作為最高點和最低點,故應該選擇(760,19)和(1100,21),本題選項B正確。

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