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中級財務管理計算公式大全!第二彈來襲

作者:233網校-陳過兒 2021-04-28 17:17:30
導讀:中級財務管理最重要的內容——計算。不僅分布在主觀題,客觀題中也能考小計算。所以對于計算公式及其公式的運用,都必須在考前理解掌握。如果對下述計算公式有疑問,可以在評論區留言,老師會為大家詳細解讀。

第六章 投資管理

一、項目現金流量

營業現金凈流量

=營業收入-付現成本-所得稅=稅后營業利潤+非付現成本

=收入×(1-所得稅稅率)-付現成本×(1-所得稅稅率)+非付現成本×所得稅稅率

=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本抵稅

二、固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響=(賬面價值-變價凈收入)×所得稅稅率

①如果(賬面價值-變價凈收入)>0,發生變現凈損失,可以抵稅,增加現金凈流量。

②反之(即<0),實現變現凈收益,應該納稅,減少現金凈流量。

【總結】固定資產殘值變現的相關現金流量=變價凈收入+變現凈損失抵稅(或-變現凈收益納稅)

【注意】變現時固定資產賬面價值=固定資產賬面原值-稅法累計折舊

如果變現時,稅法折舊已經全部計提,則變現時固定資產賬面價值等于稅法規定的凈殘值;如果變現時,稅法折舊沒有全部計提,則變現時固定資產賬面價值等于稅法規定的凈殘值與剩余的未計提折舊之和。

三、項目投資評價指標

四、債券投資

債券的價值=未來各期利息的現值+到期歸還本金的現值

決策原則:只有債券價值大于其購買價格時(即投資債券的凈現值大于0),該債券才值得投資。

債券的內部收益率的計算思路:未來現金流入的現值等于目前購買價格的折現率。即根據估價模型,用購買價格P0代替內在價值Vb,求折現率。

決策原則:當按市場利率折現的內在價值大于按內部收益率折現的內在價值(等于目前購買價格)時,內部收益率大于市場利率,是投資者所期望的。

五、股票投資

(1)固定增長模式下股票的價值(VS)=D1/(RS-g)

【注意】

①使用上式時,應該同時滿足兩個條件:g是一個固定的常數(逐年穩定增長),且RS大于g;永久持有股票。

②RS的確定:資本資產定價模型。

(2)零增長模式下股票的價值(VS)=D0/RS

(3)階段性增長模式下股票的價值——分段計算:

①高速增長階段(前幾年):計算每年復利現值。

②正常增長階段(后續若干年,且股利增長率不變或為零):利用推廣公式,例如:V3=D4/(RS-g),然后再用復利現值將V3折現到V0

六、基金業績評價

(1)持有期間收益率=(期末資產價格-期初資產價格+持有期間紅利收入)/期初資產價格×100%

(2)平均收益率:分為算數平均收益率和幾何平均收益率

第七章 營運資金管理

一、目標現金余額的確定

1、成本模型——最佳現金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

【注意】管理成本往往是固定的,機會成本隨著現金持有量增加而增加,短缺成本隨著現金持有量減少而增加,故核心就是找到機會成本和短缺成本之和最低的現金持有量。

2、存貨模式

3、隨機模型

二、現金收支日常管理

現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

a.存貨周轉期=存貨平均余額/每天銷貨成本

b.應收賬款周轉期=應收賬款平均余額/每天銷貨收入

c.應付賬款周轉期=應付賬款平均余額/每天購貨成本

三、應收賬款的成本

(1)應收賬款占用資金的應計利息(即機會成本)=應收賬款占用資金×資本成本率

其中:應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率;應收賬款平均余額=日銷售額×平均收現期

(2)機會成本=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本率

(3)相關公式

①變動成本率=變動成本/銷售收入;

②邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入;

③變動成本率+邊際貢獻率=1。

【注意】如果涉及到現金折扣,其現金折扣成本不要落下。

四、存貨管理

(一)最優存貨量的確定——經濟訂貨基本模型

(二)經濟訂貨基本模型的擴展——再訂貨點

再訂貨點(R)=預計交貨期內的需求=平均交貨時間(L)×每日平均需用量(d)

(三)存貨陸續供應和使用模型

(四)保險儲備

再訂貨點(R)=預計交貨期內的需求+保險儲備=平均交貨時間(L)×每日平均需用量(d)+保險儲備(B)

最佳保險儲備的確定:

①缺貨損失=一次訂貨期望缺貨量(S)×年訂貨次數(N)×單位缺貨損失(KU

②保險儲備的儲存成本=保險儲備量(B)×單位變動儲存成本(KC

③保險儲備相關總成本=缺貨損失+保險儲備的儲存成本

【注意】將交貨延遲問題轉換為需求過量問題:若由于延遲交貨引起的缺貨,可將延遲的天數折算為交貨期內增加的需求量,其余計算過程相同。

五、流動負債管理

1、補償性余額實際利率=名義利率/(1-補償性余額比例)

2、貼現法下的實際利率=名義利率/(1-名義利率)

3、放棄現金折扣的信用成本率=[折扣率/(1-折扣率)]×360/[(付款期-折扣期)]

決策原則:放棄現金折扣的信用成本率大于短期借款利率,應選擇享受折扣。放棄現金折扣的信用成本率小于短期投資收益率,應選擇放棄折扣,以獲得更高的投資收益。

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溫馨提示:文章由作者233網校-chenyayu獨立創作完成,未經著作權人同意禁止轉載。

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